《水浒新传》是张恨水作品中的异数，别具气概--写在抗战年间，神游靖康时节，写在陪都重庆，红在孤岛上海。孤岛里为金燕西、冷清秋掉过眼泪的男女，经历了山河之变，沦陷之痛，更能懂一点张先生的此时深意了--那被鲁智深一拳一脚收服的大相国寺菜园泼皮，在金兵帐中，追随梁山好汉白胜、郁保四自刎，最后喝的一句是：“尔等休小看了大相国寺的泼皮！”
那在御街上扮乞儿扮得兴高采烈的道君皇帝，被掳云北方苦寒之地，只来得及跟时迁、孙二娘说一句：“当年不好好治国家，富贵得不耐烦，要做的乞儿，如今乞儿亦做不成了！”
写到最后，多少将士死在东京守卫战中，多少人又死于张邦昌的毒酒，张恨水如当年施耐庵一般，数的是个伤亡零落的数目，而读者读到那里，眼前已是周天星辰缓缓滑落的天劫景象了。最后，阮小二这样的幸存者，在黄天荡帮韩世忠围了金兵几十日，看着敌酋乞怜求路，大笑而死（张先生这里学的是牛皋故事），朝廷也就在那里立了梁山泊殉国群雄的昭忠祠，公孙胜一人打理而终老。
“他每日站立江岸，看到青蓼长洲，江天白水，想起梁山泊里当年之事，便觉恍如一梦。但这是他道家看法，其实后来黄河改道北行，梁山泊断了水源，慢慢干枯，变成一片苇地，又慢慢变成一片平原，做了农民庄稼之地，已没一点遗迹。”